Un punto clave de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, que se celebrarán este martes 5 de noviembre, es su impacto económico: ¿Cómo influirán los comicios en los mercados, en el dólar y en la economía argentina?
El dólar
Uno de los temas clave es el futuro del dólar. Si Trump ganara, podría haber especulaciones sobre una posible devaluación de la moneda estadounidense. Sin embargo, el informe señala que las probabilidades de una devaluación son bajas, ya que políticas como la consolidación fiscal y la devaluación multilateral enfrentan desafíos de coordinación. Además, opciones de alto costo, como la intervención en la Reserva Federal, resultan poco viables.
Previo a los comicios, el dólar se desacopló de su valor influenciado por la política de la Fed, lo que generó una “prima electoral” estimada en un 2%, debido al potencial impacto de una guerra comercial en la divisa estadounidense.
Si Trump vuelve a la Casa Blanca, es posible que aumente el gasto en defensa en Asia, lo que podría presionar los presupuestos de varios países en desarrollo. Asimismo, una victoria de Trump podría perjudicar al peso mexicano, debido a posibles aranceles y tensiones migratorias.
El impacto en Argentina
Una victoria de Trump podría ser beneficiosa para Argentina en términos políticos, debido a la afinidad ideológica entre Trump y Javier Milei, lo cual podría facilitar futuras negociaciones con el FMI en 2025. No obstante, en el ámbito económico, el proteccionismo de Trump podría dificultar las exportaciones argentinas hacia EE. UU., por el aumento de aranceles y una eventual apreciación del dólar, afectando a las monedas emergentes y los commodities exportados por Argentina.
Inmigración
En cuanto a la inmigración, un regreso a las políticas de Trump de 2017-2018 podría reducir las nóminas en EE. UU. en 1.5 millones al año y recortar el PIB en casi un punto porcentual. En contraste, si Kamala Harris ganara, es probable que continúen las políticas de Biden, las cuales también reducirían la inmigración, pero con un impacto menor en el empleo y el crecimiento.
Las tasas de interés
Según Barclays, si el Partido Republicano lograra un Congreso dividido, es probable que las tasas a corto plazo suban levemente, mientras que las tasas a largo plazo se mantendrían estables debido a la expiración de algunos recortes fiscales de Trump. En un escenario con mayoría demócrata, se esperaría un panorama más alcista para las tasas estadounidenses, con menores expectativas de un shock inflacionario.
La renta variable
Por último, en cuanto a la renta variable, si Trump lograra una “ola roja” en el Congreso y aprobara una reducción de impuestos corporativos, las ganancias del S&P 500 podrían aumentar en un 3%. En cambio, una “ola azul” liderada por Harris con aumento de impuestos podría reducir las ganancias corporativas en un 5.5%. En un posible escenario de “Guerra Comercial 2.0” bajo Trump, los aranceles impactarían negativamente en los precios de las acciones, afectando sectores como materiales, bienes de consumo discrecional, industriales, tecnología y salud.
Si Harris ganara, la reducción de la prima de riesgo ante una menor amenaza de guerra comercial podría beneficiar a las acciones europeas, que han tenido un rendimiento inferior a las estadounidenses en medio de estos temores.
